央广网7月20日消息（记者 安垚） 今年以来，地产股持续被下跌的阴霾笼罩，不少房企选择亲自下场护盘，建业地产、世茂集团、滨江集团等多家房企的大股东都启动了增持计划，以提振市场信心。

但是，增持对于股价的刺激作用短暂且效果有限。在面对股价下行压力时，如何解决盈利增长难题、重构市场价值信心，依然是摆在上市房企面前的一道坎。

房企大股东频繁增持

6月29日，滨江集团发布公告称，滨江控股之全资子公司杭州滨江创业投资有限公司和全资孙公司杭州普特股权投资管理有限公司通过其共同投资及控制的珠海阿巴马资产管理有限公司-阿巴马元享红利 72 号私募证券投资基金，于2021年6月28日以大宗交易方式增持公司股票3760万股，占公司总股本的 1.21%，

今年以来，滨江集团大股东多次通过集中竞价或大宗交易的方式增持公司股票，年初至今已累计增持超过1.2亿股。

不止滨江集团，近期建业地产、世茂集团、融创中国等多家房企都在回购或增持自家股票。

5月18日，建业地产发布公告称，公司主席、执行董事兼控股股东胡葆森拟于未来6个月内择机通过公开市场或大宗交易、协议转让等方式增持股份，累计总金额预计约为8000万港元至1亿港元。从计划发布后到6月中旬，不到一个月的时间里，胡葆森已完成了13次对建业地产的增持，增持股数达到2200万股，共计耗资4650.1万港元，增持计划完成近半。

（数据来源：建业地产公告，央广网房产制图）

6月8日，龙湖集团发布公告称，吴亚军家族信托通过间接全资公司于2021年6月3日-4日期间于公开市场增持合共200万股公司股份，平均价格约为45港元/股。增持后，该大股东持有龙湖集团约42.70%的已发行股本。

6月17日，中国奥园宣布公司董事会主席郭梓文增持公司138万股股票，涉及资金约930万港元，增持后郭梓文及郭梓宁的最新共同持股比例为55.3%。

6月18日，融创中国董事会主席孙宏斌斥资7865万港元，于公开市场增持290万股融创中国股票。据悉，这是近半年内孙宏斌对公司股票进行的第4次增持，共计增持股份超过854万股，涉及资金超过2.3亿港元。不同于前几次独自行动，这一次增持孙宏斌还拉上了公司执行董事兼行政总裁汪孟德，后者斥资775万港元，增持融创中国股票28.9万股。

无独有偶，世茂集团执行董事兼主席许荣茂也选择在6月18日增持了100万股公司股票，并于7月7日再度增持50万股。增持后，许荣茂最新持股数目约为23.06亿股，持股比例上升至65.19%。

这一波增持潮还在持续，而股东增持举动的背后，除了获取更多分红的利益考量，还有房企对估值持续下跌的焦灼。

地产股陷入低谷

近年来，地产“白银时代”叠加调控高压，使得地产板块的股价一直在低位徘徊。

亿翰智库数据显示，2020年中国上市房企百强平均市值354.6亿，同比下降2.3%，其中有66家房企市值下滑。据克而瑞统计，2020年1月1日至今年6月底，房地产（申万）板块跌幅达到19.1%，恒生中国内地地产指数跌幅为24.9%，而同期恒生指数却实现了1.3%的正向增长。

地产龙头也难逃下跌命运。保利地产近期股价创下2019年7月以来的新低；万科自今年3月初达到34.6元/股的年内高点后便一路下滑，截至7月19日收盘，万科股价跌至23.48元/股，跌幅超过32%。

国信证券、首创证券等多家证券机构也在研报中指出，当前地产行业政策面担忧情绪犹存，板块估值及主流地产股均为全年新低水平。

但在房企自己看来，下跌的股价与公司实际价值并不对等。

“我永远都是认为我的股价是被低估的”，旭辉控股董事局主席林中在2020年初的业绩会上曾如是表示，在他看来，尤其是疫情以后，整个行业股价都是被低估的，股价问题有短期和中长期问题。

为了向市场传递公司被市场低估的信号，房企大股东于是纷纷出手增持自家股票，踊跃护盘。

提振信心效果有限

增持的另一个目的，则是表明股东对企业发展前景充满信心。

滨江集团就曾在公告中明确表示，增持的目的是基于对公司未来发展前景和公司价值的信心。而这份信心或许来自于业绩的支撑，滨江集团2021年第一季度报告显示，公司营业收入约74.3亿元，同比增长96.52%；归母净利润约3.97亿元，同比上升43.10%；扣非归母净利润约3.95亿元，同比上升44.33%。今年上半年，滨江集团共完成全口径销售额约879.2亿元，在克而瑞发布的房企销售榜上位列第23位，目标完成率超过58.6%。

不止滨江集团，今年上半年绝大部分百强房企都实现了销售业绩的稳健增长，近半数百强房企相比于2019年同期销售额涨幅超过50%。

但是，仅仅高管们有信心并不够，增持很难改变投资者的长期看法，提振股价效果有限。以建业地产为例，其股价仅在增持计划发布后有小幅回升，但整体仍维持低位，截至7月19日收盘，建业地产报每股1.83港元，总市值约52亿港元，股价和市值都低于其代建子公司中原建业。滨江集团以及其它房企的增持行动也并未挽回股价颓势。

记者采访了某证券业内人士，他表示增持或回购的行为一定程度上减少了股票流动性，有助于短期内稳定股价，但长期作用有限。他指出，当前房地产板块不被资本市场看好的主要原因有几点，一是当前“房住不炒”的政策主基调下，房价被严格限制；二是房企拿地成本上升，这两点共同导致地产行业利润率下滑；第三则是房企暴雷现象持续出现，部分房企债务等问题一直未有改善，也让市场对地产行业风险的担忧情绪升温。这几点因素不变的情况下，地产行业很难获得更高的估值。

在资本市场上，无论讲什么故事，最终还是要回归商业本质。业内人士表示，长期来看，房企需要从地产产业链条相关方向去探索多元化转型，让市场看到新的增长空间，才能重新构建价值逻辑，做好市值管理。