财报季已至，房企再次面临年度大考。而在行业持续调整的背景下，新城控股表现出了持续的韧性和稳定性，以净利润同比增长、平均融资成本同比下降，凸显了稳健的发展风格，同时更是凭借商管、建管两个维度的持续深化布局，提升企业内生动力，让市场看见了其穿越周期的力量。

扣非净利同比增183.07% 财务稳健筑牢基本盘

3月28日，新城控股发布2024年年度报告，报告显示，2024年新城控股实现营业收入890亿元，归属于上市公司股东的净利润7.52亿元，同比增长2.07%，扣非归母净利润8.70亿元，同比增长183.07%，公司整体毛利率为19.80%，平均融资成本为5.92%，同比下降28个bp，核心指标保持稳定向好。

值得一提的是，在传统地产开发板块，新城控股2024年实现回款金额411亿元，回款率达到102%。与此同时，面对“保交付”的要求，新城控股积极落实企业责任，全年完成超10万套、1388.85万平方米物业交付，在当前市场环境下，这无疑是企业实力的一种有力印证。

更让行业关注的则是新城控股的财务表现。在新市场环境下，新城控股稳定安全的基本面，为企业发展增添了信心。

截至2024年末，公司期末融资余额为536.50亿元，同比压降34.29亿元，平均融资成本为5.92%，较上个报告期末下降0.28个百分点。此外，公司合联营权益有息负债降至32.73亿元。

现金流方面，新城控股同样收获良好表现。截至报告期末，新城控股在手现金余额102.96亿元，净负债率为52.44%；经营性现金流净额为15.12亿元，经营性现金流净额连续7年为正，为公司发展留出了足够的空间。

面对REITs市场的蓬勃发展，新城控股管理层在业绩会上表示，公司将努力探索多层级REITs产品，积极与监管审批机构沟通，盘活存量资产，打造“募－投-建-管-退”全周期闭环，与持有型不动产ABS、Pre-REITs、类REITs等创新工具协同共振，构建起多层次、全链条的资本生态体系。

商管品牌全面升级 商业运营总收入突破128亿元

行业新周期与新环境之下，对房企而言，寻求新的增长路径是必然之选。作为一家住宅和商业双轮驱动的企业，2024年，新城控股做出了“大动作”。

2024年10月，新城控股基于16年商业运营管理沉淀，将旗下的新城商业管理事业部升级至新城吾悦商业管理集团有限公司（简称“吾悦商管”），并首次发布五边形经营理念，包含“品质空间、与人欢喜、专业匠心、绿色智能、双向奔赴”五个维度。

在“轻重并举”的商业模式之下，新城控股商业在管规模稳步扩大。过去一年内新增开业15座吾悦广场。截至2024年末，吾悦商管以全国200座综合体布局（173座在营）、超1600万平方米商业体量稳居行业前三（据克而瑞商业地产排行榜），管理输出项目规模突破40个，管理资产规模超越行业平均水平30%。

依托“五边形经营理念”与数智化系统，吾悦商管出租率达97.97%，保持行业领先，2024年商业运营总收入突破128亿元，会员体系覆盖超4370万高粘性用户，成为行业运营效率标杆。

良好的业绩表现，让新城控股有了更多信心。据悉，2025年新城控股将继续发力商管板块，计划实现商业运营总收入140亿元、新开业吾悦广场5座。

平安证券近期发布研报表示，新城控股商业地产运营良好，“地产开发+商业运营”双轮驱动有望为后续发展保驾护航，并维持了“推荐”评级。

建管基本实现全国化布局 打开增长新空间

商业运营板块持续性增长的同时，为适应房地产发展新形势，持续发挥地域深耕优势成果，新城控股于2022年正式成立新城建管轻资产平台，定位为全业态综合管理服务商，为企业可持续发展打开了新空间。

新城建管充分发挥“商住协同 多元整合”的核心优势，坚持与客户共创开放性项目价值，强化品质控制、风险控制、成本控制，与委托方共建、共担、共赢，以作品精神和管家态度为业主方创造长期而独特的价值。

新城控股推出“幸福专列”服务体系，布局代建质量指引、代建服务指南、代建数智平台3大专业矩阵，从6大服务场景制定项目推进全景计划，并凭借5项高级定制化的专业服务，进行自我革新，向委托方提供高质量、高效率的综合管理服务。

2024年，新城建管同样收获颇丰。数据显示，2024年新城建管累计管理项目超100个，其中商业综合体管理项目超60个；累计管理总建筑面积超1600万平方米，2024年新增签约面积超710万平方米，已基本实现全国化布局。

从整个盘面来看，经营性物业对新城控股的业绩贡献率也在持续提升。数据显示，2024年，新城控股实现不含税物业出租及管理收入120.29亿元，占公司营业收入的13.52%；物业出租及管理业务毛利84.40亿元，占公司总毛利由去年同期的32.73%提升至47.89%；物业出租及管理毛利率达70.17%。

变化与革新是当下房企的必然选择。可以看到，新城控股以稳健的财务基本面，以及在商管、建管板块的深化布局，为企业寻找到了新的增长路径，助力企业打开可持续发展的新局面。

面向未来市场，新城控股管理层在业绩会上表示，新城控股将继续贯彻“地产开发+商业运营”双轮驱动战略，持续推进业务间的优势互补，与时俱进创新产品与业务，实现公司安全、稳定的运营。

（注：此文属于央广网登载的房产行业信息，仅供参考。）